Arbitrum 起飞！🚀
L2 季来咯，让我们一起来看看 Arbitrum 的最新市场占有率情况。
翻译：183Aaros
校对：TG
亲爱的 Bankless 国民们，
一年前，看好以太坊 Layer 2 是赌一把。但这样的情况发生了改变。今天，押注 Layer 2 将成为市场的主流。
Arbitrum （在 Layer 2 中）目前绝对处于领先地位。今天，我们的分析师团队将从 Arbitrum 的牵引力中发掘 alpha 机会，并重点介绍网络上的一些热门项目。
Bankless 团队
Arbitrum 之现状
作者：Ben Giove，Bankless 分析师
图片来源 Logan Craig
L2 季来了！
目前，Layer 2 是加密市场增长最强劲的领域之一，其以 ETH 计价的 TVL、用户群和交易数量在 2022 年期间飙升。
来源：L2Beat
总的来说，L2 现在一直在处理比以太坊 L1 更多的交易，并且开始确证它们作为以太坊主要扩展解决方案的能力。
Arbitrum 是推动这种增长的 L2 玩家之一，一个基于 optimistic rollup 技术的项目。在竞争日益激烈的 rollup 环境中，Arbitrum 正在成为 DeFi 的主要 L2，拥有大量创新应用程序和强大的社区。
那么现在网络效应被体现在哪里呢？
让我们一起来看看：
📈 Arbitrum 关键绩效指标
DeFi TVL
Arbitrum TVL - 来源：DeFi Llama
Arbitrum 的 TVL 为 11 亿美元，在 L1、L2 中排名第五，在所有网络中占有 2.5% 的 TVL 份额，在 L2 中拥有 62% 的 TVL 份额。
在过去的一年里，Arbitrum 的市场份额有了很大的增长，从一年前所有链份额中的 1% 上升到了现在的水平。
这种增长可能归功于链上应用程序的增长，如永久交换 GMX 等（稍后会详细介绍这个例子）。
值得注意的是，Arbitrum 没有基于 rollup 的原生代币，并未使用全网激励计划。网络上的一定比例的流动性可能仅适用于追溯空投的 farming（稍后也会详细介绍）。
活跃地址
Arbitrum 每月活跃地址，数据来源 Dune Analytics
Arbitrum 第 4 季度平均每月活跃地址 (MAA) 为 614,279 个，环比 和同比增长分别为 81.3% 和 728.7%。 1 月 MAA 数预计为 631,633，L2 地址有望在 2023 年 1 月创下新高。 用户数量的激增不但与 Arbitrum 生态系统内流动性的增长结合，还与 Nitro 带来的增长进行了结合。Nitro 是 2022 年 8 月备受期待的网络升级，提高了交易吞吐量和速度。不过，由于 gas 成本的降低，这种后 Nitro 的部分增长可能是瞄准 Arbitrum 代币空投部署的 farming 机器人导致的结果。
交易
Arbitrum 月度交易量 - 来源：Dune Analytics
Arbitrum 的交易数量、用户数量同步增长，第四季度环比、同比增长分别为 199.6%、1904.2% 。
与活跃地址数的情况类似，在 2022 年 8 月部署 Nitro 之后，交易量显著增长，部分可能也可以归因于空投 farming。自 2022 年 10 月以来，Arbitrum 处理了同期在以太坊 L1 上验证的交易数量的 52.7%。
🔦 值得注意的 Arbitrum 生态项目
看完了 Arbitrum 的 KPI，我们再来看看对 Arbitrum 的成功做出了贡献的一些主要 dapp。
Arbitrum 正迅速成为 DeFi 温床，利用 rollup 的增强可扩展性来解锁新型应用程序，同时充分利用通用 L2 提供的可组合性（composability）创建广泛、相互交织的生态系统。此外，很多协议具备草根背景，拥有社区热忱高涨、VC 影响力有限。
让我们一起来看看在这轮冲锋中的一些排头兵：
GMX
名单上首位的是当然是 GMX —— 一个去中心化永续期货交易所，它已经成为了 Arbitrum DeFi 的纽带。
GMX 使交易者能够从被称为 GLP 的一揽子资产中借款，创建高达 50 倍杠杆的多头或空头头寸。 GLP 则充当 GMX 的交易对手，在交易者亏损时积累价值，交易者盈利时流失价值。 GLP 还获得了以 ETH 支付的所有交易费用的 70%，而协议治理代币 GMX 的利益相关者则赚取另外 30%。
GMX 的 TVL 为 4.407 亿美元，占 Arbitrum 所有 DeFi TVL 的 37.6%。在过去一年中，该协议俨然是一棵摇钱树，产生了 3390 万美元的收入，使 GMX 代币成为动荡的 2022 年中表现最佳的资产之一，以 USD 及 ETH 计价的回报率分别为 84.0%、428.5%。
由于 GMX 的成功，越来越多地基于 Arbitrum 的 DeFi 协议将其用作基础原语和流动性来源。许多协议，例如 Rage Trade、Jones DAO、GMD 和 Umami Finance，正在 GLP 上构建 delta 最小化的保险库，而去中心化期权协议 Dopex 正在整合其 Atlantic Options ，为交易者提供清算保护。其他协议，例如社交交易平台 STFX 和另一种期权协议 Lyra，也在 DEX 之上构建。 GLP 也作为一种抵押形式出现，Vesta 和 Tender.Fi 等借贷协议也将 LP 代币整合到了他们的产品中。
更多的永续
GMX 并不是镇上唯一的永续游戏。紧随其后的是新人挑战者 Gains Network 也值得注意。 Gains 最初来自 Polygon，它使用与 GMX 相似的模型，使用 DAI 金库作为交易对手，并将 DEX 交易作为流动性来源。
与 GMX 不同的是，Gains 也提供加密货币、股票和外汇交易服务，同时，为后者提供高达 1000 倍的杠杆。该协议自 12 月 30 日推出以来使用量巨大，在此期间促进了 12 亿美元的交易量。
另一个著名的 DEX 是 Cap Finance。 Cap 在过去的一年中促进了 217 亿美元的交易量，最近推出了他们的 V3.1 版本，准备推出 V4 版本。其他即将进入永续合约领域的项目还包括推出订单簿交易平台的 Vertex，以及利用独特模型实现 1000 倍杠杆交易的 Vela。
太多选择了
永续产品并不是 Arbitrum 上唯一流行的衍生品类型。还有许多建立在 L2 之上的期权协议。让我们一起来看看：
目前 Arbitrum 上最著名的期权生态系统是 Dopex。 Dopex 提供系列期权产品，包括通过 SSOV 的期权金库、利率期权金库，以及使用上述大西洋期权作为跨式产品的众多产品，以及如上所述的 GMX 清算保护。 Dopex 本身已经成为一种原语，Jones DAO 构建了在协议之上运行自动化策略的期权金库。元治理聚合器 Plutus 也通过积累 54.6% 的 veDPX 供应量建立在 Dopex 之上，veDPX 则是 Dopex 治理通证 DPX 的投票锁定变体。
另一个获得有效提升的重要期权协议是 Premia。 Premia 的独特之处在于它是唯一提供美式期权 的期权协议之一，是可以在到期前行权的期权。该协议最近发布了他们的 V3 白皮书，协议通过合并部分抵押、集中流动性的同时允许创建无许可池（permissionless pools），彻底改革他们的 AMM。
Premia 和 Dopex 并不是镇上唯一的选择（Option，双关意期权）。还有其他几种协议，如提供永续期权的 Nuemon 和正在构建期权 AMM 的 IVX。 还有快速增长的协议 Buffer Finance ，它为用户提供交易二元期权的能力，允许交易者在短时间内押注不同资产的价格方向。
上面的项目都是 Arbitrum 原生的。然而，这些协议很快将受到迁移项目的挑战，例如 Optimism Lyra，如上所述，该项目也计划在 GMX 之上部署其 AMM。
NFT-Fi
DeFi 应用并不是在 Arbitrum 中 PMF 的唯一用例。 Arbitrum 还拥有快速发展的 GameFi 生态系统，该生态系统由 Treasure DAO 提供支持。
Treasure 正在构建一个“去中心化的任天堂” —— 一系列链上游戏，这些游戏通过游戏内资产的互操作性和 Treasure 的原生代币 MAGIC 作为共享货币相互连接。这些游戏中最受欢迎的包括战略游戏 Bridgeworld、The Beacon 和 Smolverse 等角色扮演游戏，以及资源管理和战略游戏 Realm。
这些游戏可以通过 Trove 访问。 Trove 是 Treasure 生态系统的中心，是游戏内资产和 Treasure NFT 的藏品市场。在这个系列中，最受欢迎的是 Smol Brains（Smolverse 的基础）和另一个 NFT 系列 The Lost Donkeys（也有同名游戏）。
👀 未来的展望与增长催化剂
尽管 Arbitrum 生态内有部分流动性和使用量可能源于对空投的渴望，但 Arbitrum 确实正在扩大其用户群和交易量，同时增加其在 DeFi 中的 TVL 份额。
此外，鉴于 Treasure 的成功和 Arbitrum Nova （通过 AnyTrust 为游戏构建的 L2）的增长潜力，Arbitrum 在游戏领域正处于有利地位，可以与 Optimism 和 OPCraft 等基于自定义 L2 构建的游戏 OP 堆栈网络竞争。
通过其广泛的 DeFi 生态系统，Arbitrum 可从网络效应中受益，这将有助于它在 L2 中的 TVL 中保持优势，甚至扩大其领先优势。这种领先优势只能在 Arbitrum 代币推出后通过激励计划加强。
Arbitrum 代币是房间里的大象， Offchain Labs 最终几乎都会发行代币，与其他代币化的 L2（例如 Optimism、StarkWare）以及最终的 zkEVM（例如来自 Polygon、zkSync、Scroll）保持平等的竞争地位。
尽管它在没有任何人的情况下已经取得了显着增长，但代币的推出对于 Arbitrum 的长期成功至关重要，正确指导的激励计划有可能将数十亿的流动性带入网络，同时扩大其用户群，并吸引开发人员和社区思想共享。代币分配也将在决定 L2 的治理和生态系统内的长期权力集中方面发挥重要作用。
此外，代币还可以用于分散关键的网络功能，例如排序器（sequencer） —— 排序、批处理，以及向 L1 提供交易实体。
Arbitrum 目前拥有集中式排序器和白名单证明验证，同时拥有可升级的合约。尽管这些护栏已到位，起到了保护用户的作用，但这些中心化变量是 Arbitrum 今天面临的最大风险，增加了审查和损失用户资金的风险。
根据 Arbitrum 发言人的说法，排序器的去中心化和无需许可的证明验证（permissionless proof）都在开发中。无论如何，在此期间一旦发生的重大安全或审查事件，可能会严重损害 Rollup 的长期增长前景。
总而言之，尽管网络中心化风险依然存在，但 Arbitrum 似乎准备在其强大的应用程序基础上继续发力，在 2023 年继续行驶在良好的增长轨道上。
Action steps
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作者简介
Ben Giove 是 Bankless 的分析师，主要关注 DeFi、L2 和抵押经济。 Ben 之前是 Chapman Crypto 的创始人兼总裁。他还为 BanklessDAO 和 Index Coop 等 DAO 做出了贡献。
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